台灣會跟進負利率嗎？「我想應該是不容易吧！」3月底，央行記者會上，中央銀行總裁彭淮南在回應記者提問時，表示央行還有傳統貨幣工具，現階段不會採行負利率。
彭淮南指的「傳統貨幣工具」，就是降息。早在去年9月、12月，央行已連續兩季降息半碼，今年3月底再降半碼。對民眾來說，這代表著存款利率再度下滑，一年期存款利息看來已保不住1.2％。
連番降息提醒大家，台灣早已面臨低利率、低通膨、低成長的「三低」威脅，受影響的不只存款戶，金融業更是首當其衝。
體質史上最好股價卻摔
去年4月底、台股上萬點後崩跌，一度摜破7000點，這段期間，金融類股跌幅遠超過大盤。至今多數金融股股價還未回到去年8月股災時的最低點，就連國泰與富邦這兩大龍頭，今年初股價都創下三年來新低。
金融股長達半年的修正回檔，讓許多投資人傻了：「金融股這幾年不是獲利屢創新高？怎會跌這麼重？」
攤開金融股的財報，台灣金融業的確近年頻頻刷新營收紀錄。銀行、保險與證券投信這三大體系加總，2014年的稅前盈餘為台幣5428億元，較前一年大幅增長近33％，而2015年雖然成長明顯趨緩，但稅前盈餘也預估有超過3％的年成長。
「台灣銀行業的體質，可說是有史以來最好的！」身為前任金融監理機關主管，轉任立委的曾銘宗當然感到驕傲。他翻開資料秀出「逾放比」「呆帳覆蓋率」這兩大指標，統計期間從2002年、第一次金改以來至2015年底，，逾放比從11.76％降至0.23％，而呆帳覆蓋率則從14.29％增加38倍、至555％。
但即便如此，他說，面對大環境變差，金融業要再創獲利新高，挑戰不小。
信評機構「中華信評」今年2月發表《2016台灣銀行業展望》報告，封面點明「銀行業者2016年的獲利前景將會轉弱」。頭號肇因就是台灣出口轉弱、去年下半年央行又兩度降息，存、放款利差進一步壓縮。
儘管利差愈窄、利息愈薄，但目前利息淨收入仍占本國銀行淨收益的六成，是最大金雞母。
為放大存、放款業務的收益，銀行只能「開源節流」。
去年以來，愈來愈多的銀行調降大額存款門檻，多是從500萬元調降為300萬元，也就是300萬元以上的存款利率將比300萬以內者來得低，根本不想收大額存款。
而在放款上，則追求利差較大的業務。「例如對中小企業的放款利率較高，因為中小企業的bargain power（議價權）沒那麼大，放貸風險也相對高一些！」中華民國銀行公會理事長、臺灣銀行董事長李紀珠指出。
問題是，現在銀行滿手現金，但經濟成長趨緩，企業不投資、少有借錢需求。
近10年來，本國銀行的「存放比」一路下滑，2005年尚有九成，，代表收100元存款，，可放出去90元。去年卻只剩73.8％、創下新低，也就是存款總額有34.53兆元，但放款卻只有25.47兆元，等於約9兆爛頭寸在手。
賺不到利差，就找其他獲利活水。李紀珠表示，像發展財富管理以賺取收續費、財務操作、往海外拓點，及提升效能，例如整併分行、發展FinTech（金融科技）等，都是轉型之道。
「羊毛出在狗身上，豬來付！」世新大學財金系副教授郭迺鋒以此比喻，銀行的傳統業務雖流失，但未來是物聯網金融的時代，可從中找到新獲利模式，屆時利率將不再是問題。
目前，財富管理的手續費占本國銀行淨收入近25％。
「各銀行積極做大財富管理的大餅，」安永會計師事務所業務發展策略長傅文芳表示，像是導引存款戶去做類定存保單、購買基金，銀行就能從中賺取手續費，但財管業務的競爭愈來愈大，利潤也愈薄。
他觀察到，像是基金交易平台「基富通」、網路投保等線上投資工具逐一開放，「自己透過電腦、手機就能交易，投資人幹嘛還要跑到銀行去做財富管理？」他提醒，金融科技將會是轉機，但現下卻對傳統獲利模式形成威脅，銀行得先想方法解套。
但是，投資當然會有風險。3月初開法說會的京城銀行宣布今年配發現金股息0.5元，比起往年的1.5元，縮水2∕3、創四年新低。
京城銀董座戴誠志坦言，投資虧損影響獲利，因為「膽子小」，才少派股息，要多保留一點盈餘來對抗風險。
前幾年資金行情正好時，壽險型金控靠旗下壽險子公司投資，來衝高獲利。
但今年前兩個月出爐的財報可不精采，壽險獲利與去年的年增比多是負的。
去年，金管會已調降壽險業國內不動產投資報酬率門檻至2.555％，但國內房市轉空，依然很難達標。一年收入兩兆多的壽險業者最苦腦的，就是找不到適合的投資標的。
只能往海外走。今年3月初，金管會主委王儷玲召集各保險公司座談，業者就爭取放寬海外投資不動產的額度上限，不到兩週，金管會隨即從善如流、拍板定案。
「壽險業者往海外獵樓，最喜歡找具稀有性的標的，但全球熱錢流竄、競爭者眾，所以很心急！」傅文芳分析。
2014年起，TRF（目標可贖回遠期合約）爭議頻傳，今年3月初，國內銀行又發生「假房貸」「假美鈔」事件，令人質疑金融業者急著搶生意，卻「螺絲鬆了」。
李紀珠指出，「假房貸」事件顯示銀行內稽內控應再加強，TRF爭議則是KYC、KYP（客戶風險屬性評估與產品風險揭露機制）做的不夠徹底。而不確定性風險上升，李紀珠也呼籲同業非常時期更要加強風控，避免得不償失。
「如果早五年打『亞洲盃』，國內金融業的情況會不一樣！」擔任兩年半金管會主委期間，力推國銀往外布局、金融整併、Bank3.0與FinTech等政策，曾銘宗遺憾還是不夠早、不夠快，他卸任的時後，國內銀行家數還有38家，他很擔憂中小型銀行撐不過去。
儘管許多金融改革已是進行式，但除了要夠快，還得夠好，才能因應風險。
文章來源 / 遠見雜誌
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